国际金融协会的分析报告与有关亚洲经济动荡的讨论


  五月初,国际金融协会(IIF)就亚洲经济危机的前景在罗马提出了分析报告。
国际金融协会的基本成员包括遍及全球的290家大银行,其专家小组掌握着有关私
人投资的一手资料。

  根据该协会专家此次所提出的分析报告,亚洲新兴国家本年的经济发展情况,
远比该组织于本年初所作的预测要乐观。以印尼、泰国、菲律宾、南韩、马来西
亚为例,其国内总产值将平均减少6%,且除了印尼之外,明年的情况将会普遍好
转。本年印尼的国内总产值将下跌13%左右,明年其社会即便趋于稳定,下跌幅
度却仍旧可观。上述国家中,1999年的情况属南韩与泰国为最佳,其成长率将显
著提高。

  此分析报告主要系根据国际私人风险投资指数。该指数表明,今年私人投资
方对新兴国所进行的风险投资额将达1500亿美元。该金额略低于1997年,但却高
于1996年。值得注意的是,1998年私人投资对上述亚洲新兴国家的有价证券的投
资非但不见减少,甚至会增加三分之一以上,达到352亿美元的高额。对比之下,
在生产与服务领域所进行的投资活动则明显减少。该现象说明,国际资本不退反
进,趁着亚洲股价与币值遭受重挫的机会,大规模进行炒购。

  随着该分析报告的提出,西方金融界也针对东欧与拉美的“幸免于难”进行
了广泛的讨论。经指出,此次东欧之所以不受经济风暴波及,主要的原因在于:
1.东欧国家在数年前“振荡疗法”的冲击之下,无论是股价或币值均早已落于谷
底,因此即便有个别国家发生问题,却不至于对邻国产生骨牌效应,同时对国际
投机家说来已无太多“剩余油水”可捞;2.东欧国家的市场自由化程度远不及亚
洲新兴国家,因此受到种种保护措施限制的国际“作手”无法在一个“半开放”
的金融市场里混水摸鱼;3.东欧国家的外债远低于亚洲国家,这些年来市场上所
吸收的投机性“热钱”也远少于其他新兴地区,因此较不易受国际资本的钳制。
至于拉丁美洲,由于地处美国后花园的特点,美国政府绝不会在该地区受到巨大
冲击之时袖手旁观。实际上,从美国政府对南韩与印尼所采取的不同态度,也可
观察到虽然这些国家的安定均符合美国的利益,但在轻重缓急上仍有固定的先后
次序。〔完〕

  原载《联合早报》1998.5.19